🔥 Les essentiels de cette actualité
- L’or affiche une hausse spectaculaire de plus de 14% depuis janvier, flirtant avec 5000 dollars l’once, tandis que l’argent double son cours en deux ans.
- Les banques centrales et l’effet Trump sur la dette américaine boostent cette ruée vers l’or comme refuge ultime contre l’inflation.
- La spéculation excessive pour l’argent, sans soutien institutionnel, évoque une bulle potentielle menant à une chute brutale.
- Un apaisement géopolitique pourrait faire chuter les prix de l’or de 15 à 20%, révélant les risques cachés de ce délire spéculatif.
L’or grimpe à vue d’œil, affichant +14 % depuis le 1er janvier et un bond de 82 % sur un an. Le métal jaune flirte désormais au-delà des 5 000 dollars l’once (4 258 euros), contre 2 000 dollars en 2023. L’argent suit le même emballement, encore plus intempestif, avec un cours qui a doublé en deux ans, passant de 50 dollars l’once en novembre 2025 à 96 dollars aujourd’hui.
Les moteurs d’une ascension historique
Cette ruée s’explique par une conjoncture électrique. Les banques centrales absorbent plus de 1 000 tonnes par an depuis 2022, soit 0,46 % du stock mondial — un rythme qui défie l’inflation galopante et la dédollarisation. Pour des citoyens laminés par la dette explosive et l’impression monétaire des gouvernements, l’or est devenu le refuge ultime.
L’effet « Trump » joue ici un rôle de catalyseur. Sa fermeté face aux pressions mondialistes renforce la confiance des investisseurs avisés qui y voient un rempart contre la fragilité économique. Les menaces de droits de douane massifs poussent les acheteurs vers l’or, tandis que la dette américaine s’envole.
Ce mouvement est amplifié par l’augmentation de la dette américaine, laquelle devrait être soutenue par une impression monétaire importante, ce qui dépréciera le dollar face à l’or, analyse Andrea Tueni, chez Saxo Bank.
La menace d’une bulle spéculative
Pourtant, cette fièvre questionne. « La hausse de l’or n’est pas justifiée par les seuls achats des banques centrales. Il y a une spéculation très forte », estime Thomas Brenier, gérant chez Lazard Frères Gestion.
Le cas de l’argent est encore plus alarmant. Contrairement à l’or, il n’a pas d’appui institutionnel solide. « C’est un métal industriel qui dépend de l’activité des entreprises », rappelle Andrea Tueni. Sa hausse récente doit beaucoup à des facteurs techniques :
La hausse de l’argent est en grande partie due à la clôture d’importantes positions vendeuses des banques américaines, note François Pascal, directeur de la gestion diversifiée chez Mandarine Gestion.
Pour lui, cette dynamique est insoutenable à long terme et évoque une bulle patente. Le retournement pourrait être violent, avec un possible repli vers les 50 dollars l’once.
L’avertissement : un Trump apaisé pourrait tout faire basculer
Le destin de ce rallye semble suspendu à la géopolitique. Si la tension nourrit les cours, un apaisement soudain pourrait déclencher l’ajustement inévitable.
Si Donald Trump calme le jeu et diminue sa pression sur ses partenaires économiques, ou même si la guerre entre l’Ukraine et la Russie prend fin, le prix de l’or pourrait chuter de 15 % à 20 %, anticipe Alexandre Baradez, analyste chez le courtier IG.
Un gestionnaire de fonds, sous couvert d’anonymat, tempère également : « À court terme, il y a un risque de correction car les cours ont grimpé très vite. » On l’a déjà vu en 2020-2021, quand l’or a chuté de 20 % en quelques mois. Un rappel brutal que si la fermeté politique renforce les cours, un retour à la paix pourrait transformer cet emballement en débâcle pour ceux qui auront payé leur assurance trop cher.
IMPORTANT - À lire
Cet article révèle comment la géopolitique et les décisions politiques façonnent les marchés financiers mondiaux. Or, argent, dédollarisation, dettes souveraines : ces enjeux complexes méritent une analyse mensuelle approfondie pour comprendre les vrais ressorts de l'économie mondiale.
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